Depreciación del yuan y el yen lleva al oro a nuevos máximos históricos
Según Atsuko Whitehouse de BullionVault, los precios del oro en China y Japón, la segunda y tercera economías más grandes del mundo respectivamente, alcanzaron nuevos máximos históricos el lunes...
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... mientras que el yuan y el yen continuaron debilitándose frente al dólar en el mercado de divisas.
Por su parte, el oro en dólares se estabilizó el lunes tras repuntar a finales de verano en medio de la especulación de que la Reserva Federal ha llegado al final de su ciclo de subidas de tipos mientras Pekín intenta estabilizar la economía china con un goteo constante de medidas políticas de estímulo.
"El oro es también una forma que tienen los locales de protegerse contra la depreciación del CNY", dicen los analistas de Citi Research sobre la divisa china.
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En lo que va de año, el yuan se ha debilitado más de un 5% frente al dólar, incluida una caída del 1,6% en agosto, lo que provocó que el Banco Popular de China recortara el viernes la cantidad de divisas que las instituciones financieras deben mantener en reserva.
Los precios del oro en la Bolsa de Shangai subieron a 465 yenes por gramo durante la noche, un 0,4% por encima del nuevo máximo histórico alcanzado la semana pasada, y siguieron mostrando una prima histórica respecto a las cotizaciones de Londres, ofreciendo a las nuevas importaciones de lingotes un incentivo de 45 dólares por onza troy, con lo que repuntaron desde los nuevos máximos históricos alcanzados la semana pasada.
"Parece que los responsables políticos están decididos a frenar, al menos temporalmente, la demanda de oro", continúa Citi en una nota reciente, atribuyendo el reciente repunte de las primas en Shanghái a la reducción del número de licencias de importación de oro emitidas a los bancos locales por el Banco Popular de China, una medida identificada por primera vez por BullionVault en julio, cuando el yuan empeoró su caída en los mercados de divisas.
Los precios del oro en yenes japoneses también alcanzaron un nuevo máximo histórico en las primeras operaciones del lunes, subiendo a ¥9152 por gramo en el comercio al contado, mientras que la moneda cotizaba más de un 11% a la baja para 2023, con una caída del 2,3% frente al dólar el mes pasado.
"La subida de los tipos de interés en EE.UU. es naturalmente un factor en la subida del dólar, que a su vez genera la depreciación del yen", afirma Bruce Ikemizu, director jefe de la Japan Bullion Market Association, señalando también que el fuerte rendimiento del oro se ha desviado de su típica relación con los tipos de interés, lo que también se refleja en el "doble golpe" de la subida del oro denominado en yenes.
"Al igual que la renta variable, que ha seguido encogiéndose de hombros ante las implicaciones negativas de la subida de los tipos [de interés] reales, el oro -que se mueve de forma inversa a los tipos reales y, a su vez, al dólar estadounidense DXY- se ha mantenido extremadamente resistente", señalaba la semana pasada Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management.
El índice del dólar -una medida del valor de la divisa estadounidense frente a sus principales pares- cayó un 0,2% el lunes tras dos avances diarios consecutivos.
De cara a la reunión de la Reserva Federal prevista para los días 19 y 20 de septiembre, los operadores ven ahora un 93% de posibilidades de que el banco central estadounidense mantenga sin cambios los tipos de interés del dólar este mes, frente al 78% de hace una semana.
El precio del oro en dólares subió un 0,1%, hasta los 1944 $ la onza, tras subir un 1,3% la semana pasada, y retrocedió desde el máximo de un mes alcanzado el viernes (1952 $), después de que las noticias mixtas sobre el mercado laboral estadounidense fueran seguidas de datos menos malos del sector manufacturero.
El lingote al por mayor en el mercado al contado, que ya había alcanzado los máximos de mediados de junio para los inversores británicos y europeos, bajó el lunes un 0,2%, hasta 1538 libras esterlinas y 1798 euros por onza.
Las acciones europeas subieron mientras tanto, con el índice paneuropeo Stoxx 600 subiendo un 0,5% el lunes al mediodía, haciéndose eco de un estado de ánimo optimista en Asia, liderado por las acciones chinas después de que el asediado promotor inmobiliario chino Country Garden obtuviera la aprobación de sus acreedores para ampliar los pagos de un bono privado onshore.
Se esperan más medidas políticas por parte de Pekín, como la relajación de las restricciones a la compra de viviendas.
"Los periódicos chinos informaron de un aumento de las transacciones inmobiliarias en Pekín y Shanghai durante el fin de semana, tras los recortes de los tipos hipotecarios y de los coeficientes de entrada", afirman los analistas de RBC Capital Markets.
Atsuko Whitehouse es responsable del mercado japonés en BullionVault y editora de Japanese GoldNews.
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